'Uma situação de empréstimo de tubarão': MakerDAO está deixando cripto devedores com contas subindo – e eles estão chorando falta

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The Takeaway

  • Um protocolo ethereum para empréstimos programáticos, MakerDAO surgiu como um claro líder de mercado, em parte, por suas taxas de juros de fundo de 0,5 por cento.
  • Mas o código por trás MakerDAO requer taxas de juros para fazer mais do que extrair negócios dos mutuários, é uma necessidade tecnológica para manter seu valor de DAI no valor de US $ 1.
  • Com os juros subindo para 19,5% e DAI ainda abaixo de US $ 1, alguns dos primeiros mutuários estão furiosos, sentindo-se enganados. Descrevendo as táticas de marketing do projeto como “agiotas” digitais, argumentam que sua experiência com finanças descentralizadas tem sido pior do que com os serviços bancários tradicionais. Quando os cartões de crédito dão aos tomadores um bom negócio, as empresas dizem aos portadores quanto tempo. negócio vai durar. No mundo da criptografia, no entanto, essa prática não foi exatamente transferida.

    Isso está se tornando mais relevante dadas as recentes mudanças no mercado que criaram um aumento no número de empresas que oferecem empréstimos em criptomoeda como parte de seu modelo de negócios. . Até agora, isso inclui startups com produtos tradicionais (eles possuem criptografia e empréstimo de dinheiro), bem como protocolos blockchain oferecendo mais exóticos.

    O líder na última categoria é, sem dúvida, MakerDAO, um protocolo de anos em construção construído no ethereum que programaticamente permite que os mutuários façam empréstimos, chamados de posições de dívida colateralizada (CDPs), com código. Até o momento, 2 milhões de éter estão trancados no protocolo, e US $ 82 milhões na DAI, o stablecoin do protocolo, estão no mercado agora, todos apoiados por empréstimos ativos.

    Mas enquanto investidores e desenvolvedores adoram fazer MakerDAO como talvez o exemplo melhor no campo em evolução das finanças descentralizadas (DeFi), alguns tomadores de empréstimos não se sentem como se tivessem obtido um bom negócio.

    De fato, o custo do empréstimo no MakerDAO aumentou rapidamente e isso tem sido especialmente doloroso para aqueles que fizeram empréstimos para fazer compras de consumidores (em vez de fazer investimentos de criptografia alavancados).

    Desde o início de fevereiro, o custo das taxas associadas a esses empréstimos passou de uma taxa anual de 0,5 por cento a 19,5 por cento a partir desta escrita. Isso pode não ser feito também.

    Menos discutido é como isso afeta todos os usuários da plataforma, pois as taxas dos empréstimos originados na taxa mais baixa sobem quando as taxas do protocolo são ajustadas (um processo controlado pelos proprietários de outro token, MKR).

    Por dentro do MakerDAO, esse custo é chamado de “taxa de estabilidade”, embora, na prática, seja conhecido por um termo muito mais familiar: o interesse. A taxa reflete os juros sobre a dívida emprestada contra garantia de criptomoeda.

    Esse interesse começou muito baixo e subiu muito alto para atender casos de uso do consumidor na opinião de um tomador chamado Walter, que conversou com Diário Bitcoin sob a condição de que não use seu nome completo. Ele escreveu Diário Bitcoin em um email:

    “Acredito que a MakerDao estava ciente de que, para defender a estabilidade de sua moeda, as taxas de juros teriam que variar muito e, como tal, seria impossível para elas apoiar casos de uso reais. Era sua responsabilidade alertar os usuários que seus empréstimos NÃO são adequados para casos de uso no mundo real, e eles podem acabar prendendo os usuários nas taxas que vemos agora. ”

    Os representantes da MakerDAO não responderam perguntas ou forneceram uma declaração formal como Os mutuários sentem o aperto

    Não é o fato de que as taxas de juros do MakerDAO tenham mudado, e sim quão rápido tudo aconteceu.

    Walter emprestou no MakerDAO como cripto desde 2017. Ele viu isso postou em janeiro sobre um usuário MakerDAO que refinanciou US $ 50.000 em sua hipoteca usando um CDP, reduzindo a taxa de juros de sua parte de 4% para 0,5%.

    Convencido, Walter disse à Diário Bitcoin que ele retirou 58.500 da DAI para pagar um empréstimo de automóvel e financiar um evento pessoal. Ele tirou várias tranches ao longo de janeiro, quando as taxas estavam em seu menor nível.

    Ele escreveu Diário Bitcoin:

    “Emprestar usando minha ETH parecia uma solução segura para poupar dinheiro e reter a propriedade da minha ETH, mas Não houve indicação clara e nenhum aviso quanto à rapidez e como taxas íngremes podem voltar. ”

    Com os preços ETH caindo freqüentemente, o empréstimo está constantemente em risco de ser liquidado, o que eliminaria sua dívida mas também lhe custaria o que se tornou pagamento de juros muito mais alto mais a penalidade de liquidação (13% de seu principal).

    Agora, essas taxas baixas parecem uma maneira de o projeto envolver os primeiros usuários. Walter não vê os aumentos como maliciosos, mas isso não importa. "O que importa é que, no final, você acaba em uma situação de agiotagem", disse ele.

    Outro mutuário que falou com Diário Bitcoin, chamado Josh, disse que levou cerca de US $ 20.000 para fazer uma pausa de trabalhar na tecnologia indústria e viagens na Europa Oriental. Novamente, ele teve que fazer a escolha entre fazer um empréstimo tradicional ao consumidor ou usar o MakerDAO

    . “Recebendo crédito ao consumidor, eu estaria recebendo algo como 10 ou 15% através de um banco”, Josh disse à Diário Bitcoin.

    Nesse caso, o MakerDAO parecia uma escolha natural.

    “Minha expectativa era: talvez aumente um pouco, mas é [now] um aumento de 40 vezes. Eu não acho que ninguém esperaria isso ", disse ele.

    Novamente, Josh nos disse que ele entendia que as taxas poderiam ser variáveis, mas não esperava que elas pudessem aumentar drasticamente. Agora ele está pagando mais do que teria se simplesmente tivesse ido à rota bancária tradicional.

    Com um CDP extremamente bem capitalizado, é improvável que Josh enfrente uma liquidação. Dito isso, ele espera reduzir seu tempo de folga e aceitar um emprego novamente mais cedo do que planejava.

    Ele disse:

    “Foi como: vamos nos libertar das margens e de toda essa merda e agora nós ' Na mesma situação. ”

    Segundo Walter, os dois mutuários não estão sozinhos. Ele disse ao Diário Bitcoin que está em contato com vários tomadores de empréstimo

    . “Há um grupo de pessoas que tem empréstimos relativamente pequenos, mas para eles, eles podem ser substanciais como uma fração de sua renda”, disse Walter. ] Quais são as regras?

    A questão agora é: os mutuários que pagam juros ao protocolo desfrutam de quaisquer proteções e, em caso afirmativo, quais são eles?

    “O que é isso? E se alguma lei governar isso? E se alguma lei deveria reger isso? ”Margot Saunders, consultora sênior do Centro Nacional de Direito do Consumidor, disse à Diário Bitcoin. “Inquestionavelmente, é um empréstimo.”

    A maneira como as leis em torno dos empréstimos tendem a funcionar nos EUA, explicou Saunders, é que a razão para o empréstimo indica quais leis se aplicam e as leis que protegem os consumidores tendem a ser mais restritivas do que as leis que protegem as pessoas. alavancando investimentos

    “Acho que há pelo menos um argumento de que a Verdade no Empréstimo ou pelo menos as regras da conta de margem se aplicariam a essas transações”, argumentou Saunders. A Verdade na Lei de Empréstimos regula as divulgações aos consumidores sobre o custo de diferentes tipos de produtos financeiros. É difícil fazer declarações amplas sobre um produto financeiro usado de muitas maneiras diferentes, do ponto de vista da lei dos EUA.

    No MakerDAO, as pessoas o usam como consumidores e como investidores. Ninguém pode dizer com certeza quanto de qualquer tipo de empréstimo acontece porque ninguém precisa fornecer esse tipo de informação.

    Essa abertura fala às origens do MakerDAO nos primórdios do ethereum, quando os criadores estavam mais interessados ​​no que era possível do que o permitido. O que pode explicar por que um tomador de empréstimo conseguiu um empréstimo no final do ano passado, apesar de ainda não ter completado 18 anos.

    Ainda assim, os dias de acesso fácil do MakerDAO podem ser numerados. No SXSW de Austin em março, Valerie Szczepanik, da US Securities and Exchange Commission, a pessoa apontada pela agência sobre a criptografia, destacou especificamente os stablecoins algorítmicos como uma categoria que deve ser vista como uma segurança por sua agência.

    Saunders observou: são obviamente novas transações e vamos ter algum litígio saudável sobre isso. ”

    MakerDAO team image via Twitter

Este conteúdo foi traduzido da Coin-Desk